上投摩根傅帆：今年投基注意三分散

　　上投摩根基金管理公司副总经理。

　　上海交通大学学士、硕士，英国伦敦城市大学CASS商学院MBA。1988年加入上海市投资信托公司。2000年起先后担任上海国际集团有限公司董事会办公室主任、上海国际信托投资公司副总经理。

　　“去年10月份，我买了100万基金，现在已经亏了20万，我该怎么办呢？”投资者王先生一脸愁容。近期的市场让损失惨重的基民很难熬。

　　而上投摩根基金公司副总经理傅帆关于后市的判断可能会给投资者们带来了些许安慰。

　　上投摩根基金公司副总经理傅帆表示，尽管由于多种不确定因素的存在，但A股市场已经进入安全边际较高的区域。对于今年的基金投资，投资者要注重资产、时点、区域这“三分散”。

　　股市已进入高安全边际区

　　傅帆分析，从宏观经济、货币供应、上市公司业绩三个方面来看，今年市场的确处在一个极为复杂的形势之下，其中，最大的不确定性来自于宏观经济形势。今年以来，针对通胀上升问题，政府既采用了市场调节手段，也运用了行政干预的手段，这对部分上市公司业绩会产生不利影响，因此要谨慎对待即将公布的一季报情况，特别要关注像石油、电力等对市场整体利润水平影响较大的权重品种的业绩表现。不过，上投摩根预期中国经济仍能够实现8%以上的持续高增长。

　　尽管存在一系列不确定因素影响，但随着沪深300的动态市盈率已降至20倍以下，1/3的个股静态市盈率也降至20倍以下，相比6000点水平时的40倍市盈率，市场估值过高的风险已经得到了很大释放，市场正在逐渐进入安全边际较高的区域。即便与上证综指2005年998点时的16倍市盈率水平相比，此时的市场估值水平也处在一个较为安全的区域。